EL ETF DE BITCOIN

¿QUÉ ES UN ETF DE BITCOIN?

Una guía para principiantes sobre los ETF de Bitcoin

Un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin es un vehículo de inversión regulado que permite a los inversores obtener exposición a los movimientos de precios de Bitcoin sin poseer el activo digital directamente.

Los ETF de Bitcoin funcionan de manera similar a los ETF tradicionales. Estos se hicieron populares porque ofrecían una forma eficiente para que los inversores diversificaran el riesgo, operaran fuera del horario laboral y compraran/vendieran fracciones de acciones.

Si bien esto es común en el mercado de criptomonedas, este tipo de flexibilidad era difícil de lograr al operar con activos tradicionales antes de la llegada de los ETF.

Al igual que los contratos de futuros de criptomonedas, los ETF de criptomonedas ofrecen el beneficio adicional de brindar a los operadores exposición al movimiento de precios de un activo sin tener que poseer o tomar la custodia del activo digital subyacente en sí.

Esta estructura puede ser especialmente atractiva para los inversores institucionales que desean un vehículo de inversión familiar y, al mismo tiempo, poder obtener exposición a los movimientos de precios de las criptomonedas.

¿CÓMO FUNCIONA UN ETF DE BITCOIN?

Un ETF tradicional generalmente comprende una canasta de activos, como diferentes acciones, bonos o materias primas. La empresa detrás del ETF emite acciones del ETF, que representan la propiedad fraccionaria de los diversos activos que posee.

Un ETF de Bitcoin contiene bitcoins o está diseñado para rastrear el precio de bitcoins. Al igual que otros ETF tradicionales, las acciones de un ETF de Bitcoin se pueden comprar y vender en bolsas de mercado tradicionales. Comprarlas proporciona a los inversores exposición al movimiento del precio de bitcoin, pero no les exige que custodien el bitcoin en sí.

A nivel mundial, actualmente hay tres tipos aprobados de ETF de Bitcoin disponibles:

• ETF DE BITCOIN AL CONTADO (SPOT)
• ETF DE FUTUROS DE BITCOIN
• ETF DE FUTUROS DE BITCOIN APALANCADOS

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ETF DE BITCOIN AL CONTADO

Cuando una persona compra acciones de un ETF de Bitcoin al contado, el emisor del ETF (la empresa que crea y administra el ETF) compra una cantidad equivalente de BTC y la mantiene en reserva.

Esto ayuda a garantizar que las acciones del ETF de Bitcoin al contado estén respaldadas 1:1 por bitcoins "físicos" (los bitcoins que el emisor compra en el mercado abierto y custodia en nombre de los accionistas del emisor). A medida que el precio de Bitcoin sube y baja en los mercados de criptomonedas, el precio de las acciones del ETF debería moverse al mismo tiempo.

PROVEEDORES

Entre los proveedores de ETF spot de Bitcoin de Estados Unidos se encuentran:

• ISHARES BITCOIN ETF TRUST (IBIT)
• BITWISE BITCOIN ETF TRUST (BITB)
• ARK 21SHARES BITCOIN ETF (ARKB)
• FRANKLIN TEMPLETON BITCOIN ETF (EZBC)
• VALKYRIE BITCOIN FUND (BRRR)
• WISDOMTREE BITCOIN FUND (BTCW)

Cada uno de estos fondos compara y calcula el valor liquidativo (NAV) de los ETF con la tasa de referencia de Bitcoin, variante de Nueva York (BRRNY), proporcionada por CF Benchmarks, una empresa de Kraken.

Consulte el informe de CF Bencharmark ¿Cómo funcionan los ETF spot de Bitcoin? para obtener más información

ETF DE FUTUROS DE BITCOIN

Un ETF de futuros de Bitcoin sigue el precio de una canasta de contratos de futuros de Bitcoin en lugar del precio de mercado spot del activo. Esto elimina la necesidad de que el emisor del ETF mantenga bitcoins en reserva. Puede pensar en un ETF de futuros de Bitcoin como una forma menos directa de operar con Bitcoin, ya que ni siquiera el emisor del ETF posee ningún Bitcoin real.

PROVEEDORES

Entre los proveedores de ETF de futuros de Bitcoin en la actualidad se incluyen:

• PROSHARES BITCOIN STRATEGY ETF (NYSE: BITO)
• THE VALKYRIE BITCOIN STRATEGY ETF (NASDAQ: BTF)

ETF DE FUTUROS DE BITCOIN APALANCADOS

Este tipo de ETF funciona de la misma manera que un ETF basado en futuros de Bitcoin, pero permite a los operadores comprar una mayor cantidad de acciones con una menor cantidad de capital. Por ejemplo, con un ETF de futuros de Bitcoin apalancado 2x, una persona podría obtener exposición al doble de contratos de futuros de Bitcoin con su capital en comparación con un ETF de futuros de Bitcoin estándar sin apalancamiento.

PROVEEDORES

Algunos proveedores de ETF de Bitcoin apalancados en la actualidad incluyen:

• VOLATILITY SHARES 2X BITCOIN STRATEGY ETF (BITX)

BREVE HISTORIA DE LOS ETF DE BITCOIN

La historia de los ETF de Bitcoin en los Estados Unidos se remonta a 2013, cuando los cofundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, presentaron por primera vez una solicitud de ETF de Bitcoin al contado ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC).

Si bien no lograron obtener la aprobación, otras empresas de inversión establecidas como Fidelity, Grayscale, VanEck y WisdomTree presentaron posteriormente solicitudes ante la SEC con la esperanza de convertirse en el primer ETF de BTC al contado.

Otras solicitudes ante la SEC para un ETF de BTC al contado por parte de empresas de inversión como BlackRock no solo indican un interés renovado, sino que finalmente allanaron el camino para la aprobación de la SEC.

El 10 de enero de 2024, Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC), emitió una Declaración sobre la aprobación de productos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado. Después de rechazar más de 20 solicitudes entre 2018 y 2024, la SEC aprobó la negociación de un ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos.

Sin embargo, el anuncio no estuvo exento de desafíos. El día anterior, un tuit compartido por la cuenta oficial de la SEC afirmaba que el ETF de Bitcoin al contado Los ETF de Bitcoin fueron aprobados, antes de que se eliminara el tuit y el presidente recurriera a su cuenta personal para afirmar que "la cuenta se vio comprometida y se publicó un tuit no autorizado".

Independientemente de los desafíos detrás de su aprobación, muchos sienten que el ETF spot de Bitcoin aprobado por la SEC en los Estados Unidos ofrece a los inversores una forma aún más sencilla de invertir en criptomonedas: utilizando un vehículo de inversión familiar que ya se utiliza ampliamente en el mercado de acciones tradicional.

En otros países, las solicitudes de ETF de Bitcoin han tenido más éxito en un período de tiempo más corto que en Estados Unidos. En 2021, los reguladores canadienses aprobaron el ETF de Bitcoin Purpose (TSE: BTCC) y el ETF de Bitcoin Evolve (TSE: EBIT) en rápida sucesión. Estos eventos históricos marcaron el debut de los dos primeros productos ETF spot de Bitcoin liquidados físicamente del mundo.

Si desea obtener más información sobre los diversos productos financieros que siguen el precio de diferentes criptomonedas, consulte el artículo del Centro de aprendizaje de Kraken ¿Qué son los derivados de criptomonedas?

¿POR QUÉ INVERTIR EN UN ETF DE BITCOIN?

Invertir en cualquier tipo de ETF de Bitcoin puede ofrecer varias ventajas sobre la inversión directa en criptomonedas para ciertos tipos de operadores. Pero también existen desventajas de los ETF de Bitcoin que todos los inversores deben considerar al determinar qué herramienta financiera es la adecuada para ellos.

VENTAJAS

En primer lugar, los ETF brindan un medio conveniente y regulado de acceder a los cambios de precio de Bitcoin sin las complejidades asociadas con la compra, el almacenamiento y la seguridad de las criptomonedas. Además, los operadores pueden comprar y vender acciones de ETF de moneda digital a través de sus cuentas de corretaje, al igual que cualquier otra acción o ETF.

Con los ETF de Bitcoin, no se necesitan billeteras de criptomonedas, intercambios de criptomonedas ni claves privadas. Esto permite a los operadores obtener exposición indirecta a las criptomonedas utilizando las mismas plataformas que ya conocen.

En segundo lugar, los ETF brindan liquidez y facilidad de negociación. Las acciones de ETF de Bitcoin se negocian en bolsas de valores establecidas, beneficiándose de la infraestructura y la liquidez existentes de estos mercados. Este beneficio permite a los inversores ingresar o salir de posiciones de una manera familiar y rentable, sin necesidad de incorporarse a un intercambio de criptomonedas dedicado y enfrentar un riesgo de contraparte adicional.

Además, un ETF de Bitcoin puede atraer a inversores institucionales que carecen de la infraestructura operativa para custodiar directamente Bitcoin o tienen restricciones de cumplimiento internas, pero también buscan la liquidez y la familiaridad de los mercados tradicionales. Por lo tanto, los ETF pueden ayudarlos a participar en mercados de criptomonedas que de otra manera no podrían, lo que podría ayudar a ampliar la base de inversores potenciales para diferentes tipos de criptomonedas, incluido Bitcoin.

DESVENTAJAS

Si bien los ETF de Bitcoin ofrecen varias ventajas, especialmente para los inversores institucionales, no están exentos de desventajas.

En primer lugar, invertir en un ETF de Bitcoin significa aceptar una exposición indirecta a Bitcoin, en lugar de tomar la propiedad directa de la criptomoneda en sí. Si bien las acciones del ETF están destinadas a rastrear el precio de Bitcoin, es posible que no proporcionen una correlación de precios tan precisa como la tenencia del activo subyacente. En consecuencia, un accionista de ETF de Bitcoin está sujeto al riesgo de contraparte del emisor y custodio del ETF que mantienen el control sobre las claves privadas asociadas con el Bitcoin.

En segundo lugar, las tarifas asociadas con los ETF pueden afectar los rendimientos de la inversión. Al igual que los ETF tradicionales, los ETF de Bitcoin generalmente cobran tarifas de gestión por ofrecer el producto. Estas tarifas pueden reducir el rendimiento general de la inversión, especialmente en los casos en que el rendimiento del fondo refleja fielmente el del bitcoin subyacente. Debido a que estas tarifas constantes son un lastre permanente para el rendimiento total del inversor, con el tiempo los rendimientos del inversor del ETF de Bitcoin serán menores que los de una inversión directa en Bitcoin. Los inversores deben considerar cuidadosamente las tarifas de transacción y gestión asociadas a un ETF (comúnmente conocidas como su "índice de gastos") antes de invertir.

En tercer lugar, las prohibiciones geográficas y los horarios de mercado limitados son otras desventajas de los ETF de Bitcoin. En algunas jurisdicciones importantes, los comerciantes minoristas tienen prohibido comprar cualquier tipo de derivado criptográfico, incluidos los ETF.

Por último, los comerciantes solo pueden realizar transacciones con acciones de ETF durante el horario de negociación tradicional del mercado. Los ETF de Bitcoin pueden no ser negociables las 24 horas del día, los 7 días de la semana, los 365 días del año como los mercados al contado de criptomonedas. Esto deja a los comerciantes de ETF en desventaja durante los períodos de volatilidad de precios si el precio de Bitcoin se mueve drásticamente durante el fin de semana o fuera del horario de negociación del mercado.

CÓMO INVERTIR EN UN ETF DE BITCOIN

Elija una plataforma de corretaje (Brokerage): el primer paso para invertir en un ETF de Bitcoin es elegir una plataforma de corretaje. Varios servicios de corretaje tradicionales, como Fidelity y Charles Schwab, ahora ofrecen acceso a ETF de Bitcoin. Es importante elegir una plataforma regulada y de buena reputación.

Abra una cuenta con la correduría: una vez que haya elegido una plataforma de corretaje, el siguiente paso es abrir una cuenta. Por lo general, esto implica proporcionar su información personal y su identificación.

en documentos. Algunas plataformas también pueden requerir que complete un cuestionario de idoneidad para asegurarse de que los ETF de Bitcoin sean una inversión adecuada para usted.

Financie su cuenta: antes de poder invertir en un ETF de Bitcoin, debe financiar su cuenta de corretaje. La gran mayoría de las plataformas de corretaje de buena reputación admiten transferencias bancarias, tarjetas de crédito y otros métodos de pago. Es importante tener en cuenta que algunas plataformas pueden cobrar tarifas por financiar su cuenta, por lo que es esencial leer los términos y condiciones con atención.

Elija un ETF de Bitcoin: después de financiar su cuenta, ahora puede elegir un ETF de Bitcoin en el que invertir. Es importante investigar los diferentes ETF disponibles y considerar factores como las tarifas, la liquidez y el rendimiento antes de decidir.

Realice su pedido: una vez que haya elegido un ETF de Bitcoin, ahora puede realizar su pedido. Este paso implica especificar la cantidad de acciones que desea comprar y el precio al que desea comprarlas. Es importante tener en cuenta que los precios de los ETF de Bitcoin pueden ser volátiles, por lo que es esencial verificar su inversión y ajustar su estrategia en consecuencia.

Monitorea tu inversión: invertir en un ETF de Bitcoin requiere un monitoreo continuo para estar al día con las tendencias y noticias del mercado.

IMPORTANCIA DE LOS ETF DE BITCOIN

En general, la aprobación de los ETF de Bitcoin tanto al contado como a futuro representa un hito en la maduración del mercado de criptomonedas.

Los ETF de Bitcoin ofrecen a los inversores una forma regulada y accesible de obtener exposición indirecta al potencial alcista de Bitcoin, al tiempo que contribuyen a una adopción más amplia de los activos digitales.

A medida que el panorama regulatorio continúa evolucionando, estos productos financieros regulados pueden ayudar a consolidar aún más la legitimidad de la industria de las criptomonedas.

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