LAS MONEDAS ESTABLES

¿QUÉ SON LAS MONEDAS ESTABLES?

Guía para principiantes sobre las monedas estables

Las monedas estables son una categoría de criptomonedas diseñadas específicamente para mantener un valor constante.

A diferencia de otras criptomonedas importantes como Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), que son conocidas por su volatilidad de precios, las monedas estables están diseñadas para mantener un valor fijo.

Los diferentes tipos de monedas estables utilizan diferentes mecanismos para mantener su valor vinculado a un valor determinado o al valor de las monedas fiduciarias tradicionales, las materias primas u otros tipos de activos.

Hay tres clases principales de monedas estables:

• MONEDAS ESTABLES CON GARANTÍA EN EFECTIVO
• MONEDAS ESTABLES CON GARANTÍA EN CRIPTOMONEDAS
• MONEDAS ESTABLES ALGORÍTMICAS

Los operadores utilizan monedas estables para intentar evitar la volatilidad de los precios sin tener que convertir sus activos digitales de nuevo en efectivo.

Hoy en día, hay docenas de proyectos de monedas estables activos, aunque solo un pequeño puñado representa la mayoría de todo el volumen de operaciones de monedas estables.

En 2022, un informe reveló que el volumen de transacciones de monedas estables había superado el volumen de pagos anuales de Mastercard y American Express, lo que ilustra la creciente demanda mundial de este tipo de activos.

¿QUÉ SON LAS MONEDAS ESTABLES?¿POR QUÉ SON ÚTILES LAS MONEDAS ESTABLES?

Las monedas estables pueden ser útiles para los comerciantes de criptomonedas que quieran reducir su exposición a criptomonedas volátiles sin tener que salir del mercado de criptomonedas.

Además, las monedas estables que tienen como objetivo rastrear el precio de monedas fiduciarias específicas como el dólar estadounidense o el euro, sirven como un puente entre las finanzas tradicionales y el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi). Las monedas estables logran esto al facilitar transferencias fáciles, rápidas y confiables a través de las fronteras.

Muchas monedas estables, como Tether (USDT) y USD Coin (USDC), afirman estar respaldadas por reservas de monedas fiduciarias tradicionales como el dólar estadounidense.

Los grandes tenedores de monedas estables que desean canjearlas por monedas fiduciarias lo hacen contra estas reservas que el emisor de la moneda estable afirma mantener. Cuando se realiza un canje, se quema una cantidad de tokens igual a la cantidad de moneda fiduciaria canjeada. De manera similar, cuando un comerciante quiere colocar una gran cantidad de moneda fiduciaria en el espacio criptográfico, puede hacerlo a través de monedas estables y el emisor de la moneda estable usará esos fondos para mantener reservas que intentarán mantener el precio fiduciario equivalente de los nuevos tokens emitidos.

Dentro del ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), las personas usan monedas estables para prestar, pedir prestado y ganar intereses sobre sus activos criptográficos. La estabilidad de precio prevista de estas monedas es esencial en los protocolos DeFi, donde los usuarios necesitan una unidad de cuenta confiable para sus actividades financieras y para mitigar riesgos como la pérdida impermanente. Los usuarios de protocolos DeFi que usan monedas estables podrían sufrir pérdidas si esa moneda estable no mantiene su precio previsto.

¿CÓMO FUNCIONAN LAS MONEDAS ESTABLES?

Todas las monedas estables tienen como objetivo seguir el precio de otro activo. Sin embargo, no todas lo logran de la misma manera.

Esto significa que algunas monedas estables pueden ofrecer formas únicas de riesgos que otras pueden no enfrentar. Estos riesgos pueden provocar fluctuaciones de precios que las monedas estables intentan evitar.

Comprender cómo funcionan los diferentes tipos de monedas estables es un primer paso importante para elegir la moneda estable adecuada que se adapte a sus necesidades específicas.

Aquí hay una descripción más detallada de cómo funcionan los principales tipos de monedas estables.

MONEDAS ESTABLES CON GARANTÍA EN EFECTIVO

Las monedas estables con garantía en efectivo son criptomonedas que a menudo afirman estar respaldadas por monedas gubernamentales subyacentes (como USD o EUR) y "equivalentes de efectivo". La mayoría de estos equivalentes de efectivo son letras del Tesoro. A menudo denominadas simplemente bonos del Tesoro, se trata de deuda emitida por el gobierno, que, al igual que la moneda fiduciaria, está respaldada por la fe de los tenedores en el gobierno que la emitió. Los bonos del Tesoro que respaldan las monedas estables generalmente se almacenan en una institución financiera tradicional, como un banco o un custodio calificado.

Estos tipos de monedas estables tienen como objetivo mantener un precio constante al tener reservas que sean iguales en valor a la cantidad de tokens en circulación, denominadas en la moneda que el token pretende seguir en precio. El emisor luego emite más tokens cuando recibe más moneda fiduciaria en sus reservas, y quema tokens cuando se canjean para recibir moneda fiduciaria de vuelta.

Este tipo de moneda estable saltó a la fama en 2014 cuando la startup Tether Limited lanzó USDT, una criptomoneda diseñada para rastrear el precio del dólar que podía negociarse las 24 horas del día, los 7 días de la semana en el mercado criptográfico global. A día de hoy, Tether sigue siendo la moneda estable más utilizada en todo el mundo y la moneda estable más grande por capitalización de mercado.

Si desea obtener más información sobre USDT, consulte nuestro artículo del Centro de aprendizaje de Kraken ¿Qué es Tether (USDT)?

Al igual que USDT, otras monedas estables "colateralizadas con efectivo" suelen ser administradas por un operador central, que rastrea su circulación y permite a los usuarios acuñar y canjear tokens bajo su custodia. Tether también emite y administra una moneda estable que sigue el precio del euro llamada EURT.

En muchos casos, las reservas que emiten reclaman monedas estables colateralizadas con efectivo Las monedas son auditadas regularmente por un tercero. Esto puede ayudar a garantizar que la cantidad de tokens en circulación sea igual a las reservas que posee la empresa, lo que genera confianza en la moneda estable.

Después de Tether, USD Coin (USDC) es el segundo proyecto de moneda estable con garantía en efectivo más grande en términos de capitalización de mercado. Después de debutar en la cadena de bloques Ethereum en 2018, USD Coin se ha expandido desde entonces para admitir de forma nativa muchos de los principales ecosistemas de cadena de bloques, incluidos Algorand (ALGO), Polkadot (DOT), Solana (SOL), Stellar (XLM) y Tron (TRX).

Si desea obtener más información sobre USDC, consulte nuestro artículo del Centro de aprendizaje de Kraken ¿Qué es USD Coin (USDC)?

COLATERALIZADAS CON CRIPTOMONEDAS

Las monedas estables con garantía en criptomonedas están colateralizadas por una o más criptomonedas.

Estos activos generalmente carecen de un administrador central. En cambio, se basan en software de código abierto para permitir a los prestatarios bloquear activos criptográficos (colateralizándolos así) y generar nuevas monedas estables en forma de préstamos.

Para tener en cuenta la volatilidad de la criptomoneda subyacente, estas monedas estables suelen estar sobrecolateralizadas. Esto significa que el valor de la criptomoneda que respalda a las monedas estables es mayor que el valor de las monedas estables en circulación.

Si los prestatarios desean canjear sus criptomonedas bloqueadas, tienen que devolver las monedas estables al protocolo, menos las tarifas de gas que puedan cobrarse.

Debido a su diseño, la oferta de monedas estables no puede ser alterada por un solo individuo en la red. En cambio, los contratos inteligentes están programados para responder a los cambios en el precio de mercado de los activos bloqueados.

Aunque existen otras, la moneda estable colateralizada con criptomonedas líder en el mercado hoy en día es el token DAI de MarkerDAO.

MONEDAS ESTABLES ALGORÍTMICAS

Las monedas estables algorítmicas son activos digitales que dependen de contratos inteligentes para mantener su precio fijo. Algunos tipos de monedas estables algorítmicas también utilizan un token nativo secundario para regular la estabilidad de su precio.

Algunas monedas estables algorítmicas, conocidas como tokens de rebase, ajustan automáticamente sus propios suministros circulantes en un esfuerzo por mantener el precio del activo que pretenden seguir, como el dólar estadounidense.

Si los precios aumentan por encima del precio que pretenden seguir, el algoritmo automáticamente acuña nuevos tokens y los distribuye a los poseedores existentes. Esta dilución ayuda a reducir el precio de mercado del token. Por el contrario, si el precio cae por debajo del precio que pretenden seguir, el algoritmo quema (elimina permanentemente) tokens en circulación hasta que los precios se realineen.

Otros tipos de monedas estables algorítmicas dependen de un token nativo secundario para ayudar a seguir un precio específico. Este segundo token tiene un precio flotante que cambia según la demanda del mercado y no intenta seguir el precio de ningún activo en particular. Un mecanismo algorítmico permite a los poseedores quemar un token para recibir el otro a un precio fijo en cualquier momento.

Este proceso significa que si la moneda estable sube por encima del precio que pretende seguir, por ejemplo, 1 dólar estadounidense, los titulares pueden cambiar un dólar del token secundario por una unidad de moneda estable, venderla y obtener ganancias de la diferencia hasta que el precio vuelva a ser de un dólar.

Si el precio de la moneda estable cae por debajo de su valor de un dólar, los titulares de monedas estables pueden quemar sus tokens por un dólar en tokens secundarios. Este proceso les permite asegurar una pequeña ganancia y disminuye la oferta circulante de monedas estables restantes, lo que ayuda al token a seguir mejor su precio objetivo.

Es importante señalar que este tipo particular de moneda estable ha sido históricamente el más riesgoso debido a su vulnerabilidad a la manipulación y los ataques.

En 2022, Terra Luna, uno de los proyectos de monedas estables algorítmicas más grandes en ese momento, colapsó en unos pocos días. Conocida como una "espiral de la muerte", comenzó cuando un inversor o un grupo de inversores arrojó un gran volumen de la moneda estable algorítmica de la plataforma TerraUSD (UST) al mercado. Esta acción provocó que el precio de UST se desvinculara del dólar estadounidense, lo que, a su vez, provocó una cascada de otros problemas para el proyecto.

Cuando se calmó el polvo, el proyecto pasó de una capitalización de mercado de alrededor de $60 mil millones a casi cero.

RIESGOS DE LAS MONEDAS ESTABLES

Invertir en criptoactivos es riesgoso y cada token puede tener su propio conjunto de riesgos. Aunque otros riesgos generales de los criptoactivos aún pueden aplicarse a las monedas estables, los riesgos específicos asociados con las monedas estables que pueden afectar su precio o valor incluyen:

RIESGO DEL EMISOR

El emisor del token podría enfrentar problemas regulatorios o legales, volverse insolvente o enfrentar problemas operativos y de otro tipo que conduzcan a una "desvinculación" o devaluación del token. El emisor también puede enfrentar problemas operativos o financieros que conduzcan a una falla en su capacidad para permitir que los tokens se canjeen por cualquier garantía subyacente.

RIESGO DE CONTRAPARTE

Los activos que respaldan el token pueden estar en poder de instituciones financieras u otros terceros que podrían volverse insolventes o enfrentar otras fallas que podrían resultar en una pérdida de la garantía asociada con el token.

RIESGOS OPERATIVOS Y TÉCNICOS

Un algoritmo Las monedas estables orítmicas podrían sufrir una falla, un error, un exploit u otro problema que puede hacer que el algoritmo falle.

¿Por qué usar monedas estables?

Los usuarios pueden estar interesados en comprar monedas estables para reducir su exposición a activos criptográficos más volátiles.

Además, al igual que otras criptomonedas, las monedas estables no tienen fronteras, son programables y relativamente fáciles de transferir a bajo costo.

Los usuarios de Kraken pueden transferir rápidamente las monedas estables compatibles DAI y USDT a sus cuentas e intercambiarlas por otras criptomonedas.

RECURSOS ÚTILES

¿Quiere aprender qué tecnologías ayudan a impulsar las monedas estables? Diríjase a la página ¿Qué es la tecnología Blockchain? ubicada en el Centro de aprendizaje de Kraken para obtener más información.

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